HSBC 即將公布其第三季財務報告，而數字揭示了一個充滿挑戰與戰略轉型的複雜故事。這家銀行巨擘預計錄得稅前利潤約 76.6 億美元，同比下跌 9.7%，但較上季增長 21.1%。

超過十家經紀行的分析師預測，HSBC 的營收將年減 1.6%，預期收益為 167.2 億美元。銀行的淨利息收入預計將保持在約 106 億美元，而手續費及其他收入預測將下降至 61.2 億美元。信貸損失預期將年增 4.3%，總計 10.3 億美元。

HSBC 目前財務故事中最引人注目的不僅僅是數字，還有其擬私有化恆生銀行的戰略動作。這項擬議的收購已經吸引了市場的廣泛關注，投資者和分析師都在翹首以盼詳細說明交易背後的邏輯。

香港財務分析師及專業評論員會的溫克堅指出，私有化周圍有幾個關鍵問題。為什麼選擇現在？1.8 倍市淨率的出價是否合理？HSBC 規劃了哪些具體的協同效應？這些問題突顯了此戰略動作的複雜性。

摩根大通提供了額外的觀點，指出恆生私有化的短期市場影響已反映在 HSBC 的股價中。然而，該投資銀行指出，缺乏全面的定量指導，投資者無法全面評估潛在的收入協同效應或成本優化效益。他們預計明年第二季將提供更多詳細資訊。

作為私有化過程的一部分，HSBC 確認將從 2025 年第三季暫停まで 2026 年第一季的股份回購，計劃於 2026/2027 年進行 50 億美元的股份回購。這一決定反映了銀行在此過渡期間的謹慎財務規劃。

HSBC 的財富業務提供了一個亮點，預計將保持穩健的 15% 年增長率，主要受強勁的股票市場成交量驅動。然而，商業房地產 (CRE) 的信貸質量仍是分析師和投資者的重大擔憂。

今年前九個月，HSBC 的稅前利潤預計為 234.7 億美元，較去年同期大幅下降 21.9%。儘管利潤下降，銀行仍計劃維持每股 10 美分的穩定派息，符合市場預期。

像溫克堅這樣的投資者建議謹慎行事，如果 HSBC 的股價跌至約 100 港元，可以考慮分階段買入。摩根大通強調，即將公布的季度報告將是短期驅動 HSBC 股價的主要因素，關鍵波動因素包括 CRE 的影響、交易銀行手續費和信貸成本。

隨著 HSBC 即將公布其財務報告，金融界緊密關注。該銀行處在一個有趣的轉折點——一面應對利潤挑戰，一面執行一項重要的戰略動作，即恆生銀行的私有化。即將舉行的管理層簡報會將成為關鍵，為尋求了解銀行未來發展方向的投資者提供清晰的指引。